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关键词: 英伦 金价 小幅

从顶层设计看金价发展

作者:wayne阅读:发布时间:2021-03-01 11:34:21
从顶层设计看金价发展


金价一如笔者早前解释,由于疫情紧张局势放缓,疫苗效益憧憬递增,复苏概念炒作成为目前主调,加上耶伦炒作下,美元未有进一步跌浪,而美债孳息率抽升,金价呈现阶级式跌浪,失守自2020年疫情后升轨。

 

笔者在过去文章已经指出金价1850关口是重要的牛熊线,并且早预言孳息率重上1.5%为大概率事件,后市不容乐观,并且料1760并不是真正底部,在孳息率更有机会升至2%上方的情况,若没有额外风险,金价后段较大机会短时间失守1700水平,并且在1740至1680区间震荡数周,要待3月中至后旬,评估美国疫情能否真正受控,与经济复苏步伐是否如市场炒作预期,待机构成较为稳健的底部。

 

每一次金价出现较大幅度的跌势,市场往往会有两种噪音,一种自然是以过去技术支持炒底,另一种则是危言耸听的悲观看法。事实上,这两种噪音对真正的交易者并无意义。

 

作为参市者面对这种盘面,要认清个人的投资目标与策略,若是作为长线投资则需要掌握资产价值的定价法则,要看清价值,而不是着重价格,同时留意市场情绪的变化时间窗,待机而动,但要尽量避免跌入市场情绪当中。但若是短线操作,则只要关注短线市场情绪,运用趋势操作即可。

 

事实上,市场没有人能百份百预测将来,但当有金融市场环境、文化与憧憬出现改变,就会出现单一的炒作情绪,越是未能确认真实经济效益,有关市场情绪即贪婪与恐惧,则更为极端,往往会造成价格持续落差,当情绪一面倒下,超买与超卖的趋势会随着市场资金而延续。直至市场能获得进一步讯息,能评估较大概率事件发生的真正经济效益,超卖及超买资产才会出现价值回归。

 

所以,投资者要明白猜想顶底,只属于赌博行为,纪律操作者并不会沉迷于猜测顶底,而只会以系统化条件标竿,借助大概率的区间破坏确认,分段进行买卖决定。在市场极端情绪下运用动能操作,而待极端市场情绪准备回复清醒时,就借价值投资法则作出部署。

 

所以,当复苏炒作得如火如荼时,就不要盲目看金价反弹。除非,复苏概念出现不能如期落实的讯号,包括:美国疫情每日新增数回升至8万上方、出现疫苗失效的变种病毒、金融系统性风险事件、民主党内讧、美军涉及持续恶化地缘危机、拜登至管理团队出现健康或疫情危机、虚拟货币崩溃等。

 

金融市场有趣的地方是不可预知性,首先读者们必须理解西方金融体系的背景,是建立在丛林法则之下,每一个炒作焦点下,亦会有政治利益冲突。所以没有一个炒作概念可以长时间延续,而复苏概念出现预期落空亦并不是没有可能,或者说是必定发生。目前,三月中旬至四月中旬是第一个考验市场信心的时间窗,这亦是拜登上任100天的蜜月期结束阶段,若到时疫情未能按预期步伐受控,复苏炒作将会受到沉重打击。

 

留意,疫情改变了经济运作法则,而美国亦缺乏条件足够执行内循环,所以传统产业复苏缓慢、生产链断裂造成的恶性通胀压力、就业问题长时间不能解决或恶化,料较大机会成为疫情外的复苏乏力焦点,所以夏季尾,即九至十月,即使美国达至群体免疫,经济数据低迷则会再次打击市场信心,而新一轮的救市憧憬下,美元及美股失去了疫情下的救助,相信金价会再度展现光芒。

 

所以,从顶层设计的角度出发,3月中旬,金价才较大机会找到明确支持,而4月至9月,金价料呈大区间震荡,跟随市场不确定的情绪发展,而待9月后,则受经济忧虑及美国负债与美元贬值等因素,而重拾升浪。

 

 

 

 

 


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wayne:国家认证原油培训师,英伦金融研究部主管。

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